Ulusal Banka, ekonomik koşullar ve dış ortamdan kaynaklanan riskler nedeniyle faiz oranlarını değiştirmeme kararı aldı. Hazine bonosu faiz oranı %5,35, gecelik mevduat faiz oranı %3,95 ve 7 günlük mevduat faiz oranı %4 seviyesinde sabit tutuldu. Düzenli ihalede hazine bonosu arzı da 10 milyar dinar olarak aynı kaldı.

Bu karar, para politikasının ihtiyatlı doğasını korumayı amaçlıyor. Mevcut faiz oranları, rezerv gerekliliğindeki önceki değişiklikler ve makro ihtiyati önlemlerle birlikte, orta vadede fiyat istikrarına ve dinarın euro karşısındaki kur istikrarının korunmasına katkıda bulunması hedefleniyor. Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) Nisan ayındaki son toplantısında faiz oranlarını 0,25 puan düşürme kararı aldığı da belirtildi.

Enflasyon performansı, özellikle dış ortamdan kaynaklanan risklerin arttığı ve öngörülemez hale geldiği koşullarda, dikkatli olmayı gerektiren önemli bir faktör olarak değerlendiriliyor. Jeopolitik belirsizlikler ve küresel ticaret politikalarındaki değişiklikler, ticaret ve ekonomik faaliyetlerin görünümünü kötüleştiriyor ve dünya emtia ve sermaye piyasalarında oynaklığı artırıyor. Ayrıca, iç talebi etkileyen yerel faktörlerle ilgili riskler de dikkate alındı.

Mart 2025’te yıllık enflasyon oranı önemli ölçüde yavaşlayarak %2,7’ye geriledi. Bu düşüş, kısmen fiyat artışını sınırlamaya yönelik mevcut kısa vadeli önlemlerden kaynaklanıyor.

Yılın ilk çeyreğindeki ortalama enflasyon, Ekim projeksiyonuna göre biraz daha yüksek gerçekleşti. Mart ayındaki yıllık enflasyon oranındaki yavaşlama, büyük ölçüde gıda fiyatlarındaki daha zayıf büyümeden kaynaklanıyor. Bu durum, düşük karşılaştırma bazının etkisinin azalması ve fiyat artışını sınırlamaya yönelik mevcut kısa vadeli önlemlerin (Nisan ayı sonunda sona eren) ek aşağı yönlü etkisinden kaynaklanıyor. Enflasyon beklentilerine ilişkin olarak, Avrupa Komisyonu’nun Mart anketleri, tüketicilerin önümüzdeki dönemde fiyatlarda daha ılımlı bir düşüş beklediğini gösteriyor. Emtia piyasalarındaki son projeksiyonlar genellikle yukarı yönlü revize edildi.

Döviz piyasasındaki durum istikrarlı seyrediyor. Mart ayı sonu itibarıyla döviz rezervleri 4.788,1 milyon Euro seviyesinde bulunuyor ve bu da yerel para biriminin kur istikrarını korumak için yeterli. Döviz rezerv performansı, 2025’in ilk çeyreği için beklentilere yakın gerçekleşti. Dış sektörden elde edilen son verilere göre, Mart ayı itibarıyla döviz piyasasının performansı, ilk çeyrek için projeksiyonlara kıyasla özel transferlerden daha ılımlı net girişlere işaret ediyor.

2024’ün son çeyreğinde ekonomik büyüme hafifçe hızlanarak %3,2’ye ulaştı. 2025’in ilk çeyreğine ilişkin mevcut yüksek frekanslı veriler, ticarette, inşaatta ve turizmde daha zayıf hareketlerle ve konaklama ve sanayide daha güçlü hareketlerle daha ılımlı bir büyümeye işaret ediyor.

Parasal sektördeki performans beklenenden daha iyi gerçekleştiği için, ekonomiye daha güçlü kredi desteği sağlanması bekleniyor. Mart ayına ilişkin verilere göre, mevduatlar ve krediler sağlam büyüme oranları kaydediyor ve bu oranlar yılın ilk çeyreği için beklenenden daha yüksek.

Genel olarak, önemli makroekonomik göstergelerdeki son performans çoğunlukla olumlu olsa da, gelecekteki seyirlerine ilişkin risk algıları, para politikasının daha dikkatli yönetilmesini gerektiriyor. Ulusal Banka, dinarın euro karşısındaki kur istikrarını ve orta vadede fiyat istikrarını korumaya katkıda bulunacak tüm gerekli araçları kullanmaya ve uygun önlemleri almaya hazır olduğunu yineliyor.